高配当株とインデックス、FIREならどっち？｜「売るのが怖い」は錯覚だった

「FIREするなら、やっぱり高配当株だよね」

そんなイメージ、ありませんか。
毎月チャリンチャリンと配当金が入ってきて、それで生活する。たしかに、夢があります。

でも僕は、あえて逆のことを言います。

FIREを目指すなら、高配当株より「インデックス」の方が合理的です。

こんにちは。18年勤めた県庁を辞めて、総資産3,000万円で主夫FIREした、なおです。

（※FIRE＝Financial Independence, Retire Early。資産と支出のバランスを整えて、働かなくても生活が回る状態をつくり、早期リタイアすること。わが家の形はこちら → 主夫FIREとは？）

「え、配当で暮らすのがFIREじゃないの？」と思った人こそ、ぜひ最後まで読んでみてください。
配当金が”数字の上では”そんなにお得じゃない理由と、それでも多くの人が高配当を選んでしまう”ある勘違い”の話をします。投資初心者の人にもわかるように書きます。

この記事の前提：「FIREが目的なら」の話です

最初に、ひとつだけ線引きを。

この記事は「FIRE＝なるべく効率よくお金を増やして、手間なく暮らすこと」が目的の人に向けて書いています。

「株を選ぶのが趣味で楽しい」「配当金をもらうのが好きなんだ」という人は、そのままでまったくOK。否定するつもりはありません。
あくまで「効率で考えるなら、どっち？」という話だと思って読んでください。

なぜ「配当金生活」は、こんなに人気なのか

そもそもの話です。

冷静に数字で見ると、配当金にはデメリットがあります（後で説明します）。
なのに「FIRE＝配当金生活」というイメージが、これだけ広まっている。なぜでしょう。

理由はシンプルで、「自分で株を売らなくていい」からです。

貯めた資産を自分で売る——これに、多くの人が抵抗を感じます。
「せっかく増やした元本を、自分の手で減らすなんて怖い」と。

その点、配当なら何もしなくてもお金が入ってくる。元本に手をつけてない感じがして、安心できる。
この安心感こそが、配当人気の大きな理由です。

気持ちはわかります。
でも——その安心感、実はちょっとした勘違いかもしれません。 順番に見ていきましょう。

まず「資産を貯めてる時期」は、議論の余地なし

これはもう、はっきりしています。

資産形成の途中、つまりまだお金を貯めている時期に、配当金は要りません。
だって、生活費は給料から出ているわけで、配当をもらっても結局また投資に回すだけですよね。

ところが、ここに落とし穴があります。
配当金は、受け取るたびに約20%の税金が引かれるんです。

たとえば10万円の配当が出ても、手元に残って再投資できるのは約8万円。
これを毎年くり返すと、本来そのまま増えていくはずだったお金が、毎回2割ずつ削られていきます。

一方、配当を出さないインデックスファンドは、中で勝手に再投資してくれます。税金が引かれるのは、将来売るときだけ。それまではフルパワーで複利が効き続ける。

「でも、NISAなら非課税だから関係ないのでは？」と思うかもしれません。

確かに、NISAなら日本の税金（約20%）はかかりません。でも、”再投資”という点では、もうひとつ落とし穴があります。
配当を受け取って、それをまた買い直すと、その買い直しで”NISAの非課税枠”を使ってしまうんです。NISAの枠は一生で1,800万円と決まっているので、配当を再投資するたびに、貴重な枠が減っていく。
一方、配当を出さないインデックスファンドなら、枠を1円も使わずに、ファンドの中で再投資が続きます。 だからNISAでも、「配当を出さない方が、枠をムダなく使える」んです。

貯めてる時期の配当は、数字だけ見れば純粋にマイナス。 ここはもう、議論の余地がありません。

本題：「自分で売るのが怖い」は、本当に正しい？

さて、ここからが本番です。

「貯めてる時期はわかった。でも、リタイア後に生活費を作る段階になったら、配当の方が安心でしょ？ だって自分で売らなくていいんだから」

——これが、配当派の最大にして最後の理由です。
そして、ここに一番大きな勘違いがあります。

① 配当でもらうのも、自分で売るのも、実は同じ

意外と知られていませんが、配当が出ると、その分だけ株価は下がります（「配当落ち」といいます）。

つまり、配当10万円をもらう＝株の価値が10万円ぶん減る、ということ。
あなたが10万円ぶん株を売っても、結果は同じなんです。

「配当だから元本に手をつけてない」という感覚は、気持ちの問題であって、お金の動きとしては”売る”のとまったく同じ。むしろ配当は（特定口座なら）税金で不利なぶん、損をしています。

② 「配当」は、自分で作れる

だったら、話は簡単です。
月に10万円ほしいなら、インデックスを10万円ぶん売ればいい。

これ、”自分で配当を作ってる”のと同じことです。しかも、金額もタイミングも自分で決められる。
配当はこうはいきません。「会社が決めた額」が、「会社が決めたタイミング」（日本株なら年1〜2回、米国株でも年4回）にしか入ってこない。毎月もらえるわけでもないし、いくら入るかも自分では決められないんです。

よく考えると、これは生活費を支える土台としては、けっこう心もとない。来月いくら入るか・いつ入るかを”会社まかせ”にして、その上で毎月の家計を組む——ライフプランの足場としては、なかなか不安定ですよね。
その点、インデックスの取り崩しなら「毎月、必要な額を、自分のタイミングで」出せる。生活費の土台としては、こっちの方がずっと頼れます。

③ 「売る判断が面倒・怖い」も、もう解決できる

「とはいえ、毎月自分で売り注文を出すのは面倒だし、怖い」

その気持ちにも、ちゃんと答えがあります。
証券会社の「自動売却（定期売却）」を使えばいいんです。

「毎月25日に5万円ぶん売って入金」と設定しておけば、あとはほったらかしで、配当みたいに自動でお金が入ってきます。

つまり「売るのが怖い・面倒」という配当を選ぶ最大の理由は、もう設定で消せるんです。

そして、もっと根本的なことを言わせてください。

そもそも、取り崩しは”目的”じゃありません。 目的は、生活費を作ること。お金が必要なら、怖いも何も、売るしかないんです。崩さなければ暮らせないんだから。
だから、それを淡々とこなす仕組み（自動売却）を用意するだけ。そこに”怖さ”が入り込む余地は、本当はないんです。

もっと言えば、高配当株にだって不利な点はあります。
インデックス派は、最初から「元本を取り崩して暮らす」前提で設計しています。 一方、高配当派は「金の卵（元本）には手をつけない」つもりでいることが多い。だから、いざ減配で元本を売らざるを得なくなったとき——想定外だったぶん、精神的に揺れやすい面はあるかもしれません。

つまり、「インデックス売るのが怖い」は高配当株を選ぶ根拠としては弱いと思うのです。

ここで、僕の正直な現在地を。 実は僕自身、今はまだインデックスを取り崩していません。生活費は現金（と妻の収入）で回せているからです。

いざ必要になったら、自動売却にするか、その時々で必要な分だけ自分で売るか——そこはまだ決めていません。でも、どっちにしても「売るのが怖い」とは思っていません。理由は、ここまで読んでくれたあなたなら、もうわかりますよね。

決め手は「効率」

じゃあ、何で決めるのか。やはり投資の”効率”です。
そして効率で考えると、いちばん効いてくるのは「成長」の差。

高配当株は、配当をたくさん出せるくらい成熟した会社が中心です。安定はしていますが、裏を返せば「これから大きく伸びる会社」を取りこぼしやすい。一方、世界全体に分散したインデックスなら、いま伸びている会社も自動で取り込んでいける。長い目で見て、資産が伸びやすいのはこっちです。

「これから増やしたい」なら、成長を取りこぼさないインデックスに分がある——ここがいちばんの決め手だと思っています。

それでも気になる？　高配当株派のギモンに答えます

ここまで散々言ってきましたが、高配当株派から「いやでも…」とツッコミたくなるポイントもあるはず。フェアに、正直にお答えします。

まとめ：知らずに選んでるなら、考え直す価値あり

「配当金生活」への憧れは、よくわかります。
そして投資でいちばん大事なのは、選んだものを信じて持ち続け、暴落がきても狼狽売りしないこと。どんなに理屈で優れた方法でも、途中で投げ出してしまえば結果は出ません。だから、自分が納得して安心して続けられることが、何より大事なんです。仕組みを知ったうえで、それでも配当の安心感のほうが続けられると思うなら——それは、その人にとっての正解だと思います。

ただ、もし「なんとなく、FIREって配当でしょ」と、よく知らないまま選んでいるなら。一度立ち止まって、考えてみる価値はじゅうぶんあります。
知ったうえで選ぶのと、知らずに選ぶのは、まったく違うので。

それでは、また！